0. 들어가며
최근 기상이변, 러우 전쟁으로 사료값이 폭등하고 있으며 식량부족으로 사료업종이 급등하고 있다. 테크 위주의 포트폴리오에서 기존의 사양산업인 사료업에 관심을 둔 이유는 단순히 테마주를 사 단기 차익을 노리기 보다는 사료값 상승, 식량부족 사태가 장기간으로 가리라는 개인적인 판단이 중심에 있다.
테마주 이외에 기업가치적인 면에서 부족한점과 차별성이 있는지 파악하고자한다.
1, 기업의 개요
주력사업은 배합사료, 양돈사육, 도계제품의 제조 사업과 판매 사업을 주요 사업으로 영위하고 있는 기업. 생생한우, 생생포크 라는 브랜드 소유. 이지바이오의 계열사.
무엇보다 동사의 경쟁력은 전문성을 바탕으로 한 가족사의 우수한 업무연계성이며,
LPC의 도축과 가공 능력 역시 위생과 규모면에 있어서 상당한 경쟁력을 지니고
있는 기업이기도 합니다.
사업내용
1. 사업의 개요
가. 사업부문별 영업개황
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구분
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내 용
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비고
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사료사업부(FB)
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지배회사 (주)팜스토리의 사료부문은 사료산업의 성장 둔화 및 70년대 대기업의 사료산업 진출 등 어려운 시장 환경속에도 적합설계 및 사료효율을 개선하여 효율성과 경제성을 동시에 이루어 내며 매년 높은 성장을 지속하여 왔습니다. 현재에도 양돈, 산란, 육계, 오리, 축우산업 발전에 공헌을 하기 위하여 끊임없는 개혁정신으로 사료산업을 이끌어 나가고 있습니다.
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육가공사업부(LB) :도축 제품 제조 및 판매
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(주)팜스토리 식육부문은 2000년 국내 1호 도축장 국가 공인 HACCP 인증, 2001년 부분육 가공장 국가 공인 HACCP 인증, 2002년 단체급식 가공장 국가 공인 HACCP 인증을 받았으며, 2011년 국내 최초 전공장 HACCP 무결함 인증, 2014년 HACCP 무결점 4년 연속 인증을 받았습니다. 또한, 돈육 브랜드인 생생포크와 한우 브랜드인 생생한우가 소비자시민모임 우수축산물 브랜드 인증을 받아 돈육과 한우사업 양쪽에서 우수축산물로 브랜드 인증을 받았고, 팜스토리엘피씨는 거점도축장으로 지정되어 생산의 우수성이 입증되었습니다.
현재는 대형유통점에 부분육을 납품하고 있으며, 중부 LPC에 대한 지속적인 투자를 통하여 최신식 시설 유지에 힘쓰고 옥외에 설치한 태양 광열판을 이용한 에너지 절감 노력을 통해 녹색 성장 기업으로 거듭나고 있습니다.
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육가공사업부(LB) : 양돈사육
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농업회사법인(주)팜스월드는 양돈 축산 전문업체로 식육업에 제공되는 비육돈을 전문적으로 사육, 판매하고 있으며, 그 외에 축산관련 기타매출을 같이 영위하고 있습니다. 또한 양돈 계열화사업을 추진하고 있으며, 자돈을 계열화업체에 위탁 사육시킨 후 비육돈을 육가공업체에 판매하고 있습니다. 양돈 계열화사업은 저비용으로 비육돈 시장 점유율을 높일 수 있는 장점이 있으며, 또한 사료회사, 양돈농장, 육가공업체를 하나로 연결하여 그에 따른 사업의 시너지효과를 기대하고 있습니다.
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가금사업부(PB)
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현재 국내 닭고기 소비량은 유럽과 미국 등 선진국에 비해 낮은 수준이지만, 닭고기는 저지방, 저칼로리 식품이고, 단백질과 비타민 등 영양소가 풍부한 식품이기 때문에 우리나라 국민들의 건강에 대한 관심과 영양학적 가치를 고려할 때, 닭고기의 소비량 및 계육 가공식품의 소비량 역시 점차 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 추세에 맞추어 마니커에프앤지는 닭고기 가공식품에 높은 인지도와 축적된 계육가공 기술을 바탕으로 계육가공 시장에 다양한 제품을 출시하고 있으며, 차별화된 브랜드 구축을 지속적으로 해 나가고 있습니다.
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나. 산업의 특성
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구분
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내용
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비고
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사료사업부(FB)
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사료산업은 과학적인 설계기술을 바탕으로 각종원료를 저장, 분쇄, 혼합, 계량, 가공하는 공정을 거쳐 위생적이고 안전한 제품을생산함으로써 가축의 성장에 필요한 영양소를 고르게 공급하는 산업입니다. 축산업에 있어 가장 기초가 되며, 축산업 생산비 중 큰 비중을 차지하고 있어 축산업계에 미치는 영향이 큰 산업입니다.
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육가공사업부(LB) :도축 제품 제조 및 판매
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축산물의 도축 및 가공은 소비자에게 깨끗하고 건강한 식육을 제공하는데 목적이 있으므로 질병관리에 매우 예민합니다. 구제역이나 콜레라 등 질병이 발생되면 원재료(생축)의 감소로 이어지고, 그로 인해 원재료 가격과 상품의 가격이 상승할 수 있습니다.이처럼 질병관리는 소비자에게 질 좋은 식육제품을 공급하는데 가장 중요한 요인입니다. 또한, 축산물 도축 및 가공을 하는 업체들은 주로 수직적 계열화를 통해 소비자에게 상품을 공급하고 있습니다. 사료, 농가의 생축을 기반으로 도축, 가공, 판매까지 수직계열화로 이루어져야 경쟁력있는 결과물을 만들 수 있기 때문입니다.
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육가공사업부(LB) : 양돈사육
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돼지는 산육능력이
우수하고, 성장률이 빨라 비육돈의 경우 생후 5~6개월이면 시장 출하 가능하여 자본 회수가 빠르고, 사료 소비량이 타 가축에 비해 상대적으로 적어 경제적이며, 가축 중에서 도체율이 가장 높은 수준을 기록하고 있습니다. 또한 돼지고기는 기호성이 좋으며 신선육 및 가공품으로 생산 판매가 가능하고, 특히 햄, 소시지, 베이컨 등 육가공품의 중요한 원료입니다.
그러나 돼지는 분뇨 배설량이 많아서 수질 오염 등 공해문제를 일으킬 수 있으며, 분뇨 처리 시설에 상당히 많은 비용이 소모됩니다. 특히, 환경규제가 점차 강화되어 관련 비용이 증가하고 있는 상황입니다.
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가금사업부(PB)
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닭고기를 통한 가공제품 산업은 최근 패스트푸드 외식산업의 발전과 함께 고속 성장세를 보이고 있습니다. 향후에도 3저 1고(저지방, 저칼로리, 저콜레스테롤, 고단백)의 건강식품으로 소비 계층 구조가 다양하고 닭고기 선호도가 높은 10-20대의 성인으로의 성장은 닭고기 소비의 계속적인 증가로 이어질 것입니다. 현재의 간식 또는 특식 개념에서 향후 선진국 소비패턴으로 변화하여 주식의 소비 개념으로 식생활 패턴의 변화가 예상됩니다.
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다 . 산업의 성장성
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구분
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내용
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비고
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사료사업부(FB)
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배합사료산업은 국민소득 증대에 따른 식생활 수준의 향상에 힘입어 육류소비량이 증가하면서 지난 30여 년 동안 성장을 지속하여 왔습니다. 최근 양적인 성장추세는 정체현상을 보이고 있으나, 배합사료산업은 국가식량산업이며 앞으로도 육류소비의 꾸준한 증가가 예상되므로 완만한 성장이 가능할 것으로 보입니다. 2022년 3월 31일 현재 국내 배합사료 생산량은 동분기대비 3.4% 증가한 약 5,301천톤 입니다.
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육가공사업부(LB) :도축 제품 제조 및 판매
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농림축산식품부의 '2020 농림수산식품 주요 통계'에 따르면 2020년을 기준으로 우리 국민의 1인당 평균 육류 소비량은 52.5kg 입니다. 1980년 11.3kg에 그쳤던 1인당 육류소비량이 40여년만에 약 5배 가까이 성장한 것입니다. 이는 한국인의 식습관이 서구화되고 소득이 높아진 데다 외식 산업이 발전하면서 육류를 취급하는 음식점이 증가한 데에 따른 것으로 풀이됩니다. 이러한 육류 소비량 증가는 우리나라에 국한된 것이 아니라 대부분의 국가에서 확인할 수 있는 추세이며, 앞으로도 육류 소비량은 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다.
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육가공사업부(LB) : 양돈사육
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2021년 돼지 도축두수는 전년동기(18,339,937두) 대비 0.2% 증가한 18,383,061두로 최근 20년간 최대 출하물량을 기록하였습니다. 또한, 2000~2020년 동안 한국의 1인당 연간 육류 소비량은 연평균 3% 성장하였으며, 육류 소비량 중 돼지고기 소비량은 2019년도 기준 26.8kg 대비 2020년도 기준 27.1kg으로 소폭 상승하였고 전체 육류 소비량의 51.6%를 차지하였습니다. 국내 양돈업체는 이같은 견고한 돼지고기 수요를 바탕으로 외형성장세를 지속하고 있습니다.
또한 국내 양돈산업은 세계적인 추세에 따라 양돈농장의 현대화 및 규모화가 빠르게 진행될 전망입니다. 국내 양돈산업의 경우 몇 차례의 경기순환과 구조조정을 거치면서 영세한 중소농이 급격히 줄어들고 동사와 같은 대규모 기업형 양돈업체들(당사, 선진, 팜스코 등) 중심으로 시장이 개편되고 있습니다.
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가금사업부(PB)
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국내 1인당 닭고기 소비량은 2005년 7.6Kg을 기록한 후 꾸준히 증가 추세를 보이고 있으며 2020년에는 약 12.5Kg으로 추정됩니다. (출처:농촌경제연구원 농업전망 2021 닭고기 수급전망) 선진국의 사례에서 보듯 소득이 증가함에 따라 백색육에 대한 선호도가 높아질 것으로 보여 향후에도 닭고기 시장의 성장잠재력은 매우 크다고 할 수 있습니다.
사회가 고도화될수록 저지방 단백질원인 닭고기의 소비량은 늘어나고 있으며 현재 닭고기는 세계에서 가장 빠르게 소비량이 증가하고 있는 단백질원임을 감안할 때 육계산업의 성장성은 지속성을 지닐 것으로 전망됩니다.
닭고기시장의 성장은 도계 마릿수로 예측이 가능합니다. 2020년 12월 31일 현재 도계 마릿수는 전년 동기대비 1% 증가한 약 1,070백만수 입니다. 한국농촌경제연구원에 따르면 병아리 생산 잠재력과 계열업체의 육계 사육의향이 높아 육계 사육 및 도계 마릿수는 향후에 더 증가할 것으로 전망하고 있습니다.
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(*1) 배합사료 생산량
(단위 : 천톤)
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연도
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2022년 반기
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2021년
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2020년
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2019년
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2018년
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생산량
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10,601
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20,929
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20,966
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20,536
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19,836
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성장율
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3.5%
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-0.2%
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2.09%
|
3.53%
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4.89%
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(자료출처 : 한국 사료협회 생산실적 기준)
(*2) 국내 닭고기 소비현황
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구분
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2021년
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2020년
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2019년
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2018년
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2017년
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총 소비량(천톤)
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724.0
|
729.7
|
727.1
|
701.5
|
661.7
|
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1인당소비량(Kg)
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14.7
|
14.9
|
14.7
|
14.2
|
13.3
|
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총생산량(천톤)
|
629.0
|
642.5
|
636.4
|
603.0
|
564.9
|
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수입량(천톤)
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124.0
|
138.5
|
140.0
|
125.6
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102.8
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* 출처 : 한국농촌경제원구원_농업전망 2022_가금류 수급 동향과 전망
라. 경기변동의 특성
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구분
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내용
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비고
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사료사업부(FB)
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배합사료시장은 축산업, 육가공 등과 밀접한 상관관계에 있으므로 축산물의 물량 및 가격 등의 추이와 정책동향에 영향을 받으며, 원료의 대부분을 수입에 의존하기 때문에 원재료(곡물) 가격 및 환율 변동에 민감한 특성을 갖고 있습니다. 이에 비해 계절적인 경기변동은 크게 작용하지 않으며, 경기가 불황일 경우에도 소비는 꾸준한 특징이 있습니다.
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육가공사업부(LB) :도축 제품 제조 및 판매
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육가공사업은 질병으로 인하여 업계의 등락이 많이 변동됩니다. 축산물은 질병에 예민하고 질병이 퍼지는 속도도 매우 빠르기때문에 질병이 한번 발생하게 되면 원재료(생축)의 손실이 매우 크며, 그 손실은 우리의 식량 문제와 바로 직결하게 됩니다.따라서 좀 더 깨끗하고 안전한 식육을 만드는데 많은 규제와 노력을 함께 기울이고 있습니다.
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육가공사업부(LB) : 양돈사육
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식생활 습관의 향상과 외식산업 및 패스트푸드점의 보편화로 일정한 수요가 발생되어 경기에 대한 민감도는 낮은편입니다. 양돈사육사업은 모돈에서 자돈을 생산하여 비육돈까지 성장하는 데 일정한 사이클이 존재하며, 이 주기의 영향으로 돈가(판매가격)의 사이클링이 발생합니다. 돈가(판매가격)는 특이한 외부의 영향(질병, 날씨)이 없는 상태에서 4월부터 상승하기 시작하여 6~7월에 최고치에 이르게 됩니다.
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가금사업부(PB)
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국내 경기 침체에도 소비량은 소폭 감소에 그치는 등 일반 경기의 변동에 따라 닭고기의 수요가 민감하게 반응하고 있지는 않습니다. 닭고기 소비는 7월 및 8월이 최대 성수기로 연중 매출이 가장 크게 발생하고 있으며 이 시기를 제외하더라도 연중 꾸준한 소비구조를 갖고 있습니다. 다만 조류인플루엔자 등 대단위 질병 발생 및 확산으로 인하여 부득이하게 매출 및 소비가 감소되는 우발사항이 내포된 산업인 만큼 질병 및 위생관리에 철저해야 합니다.
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마. 경쟁요소
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구분
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내용
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비고
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사료사업부(FB)
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현재 배합사료 시장은 완전경쟁에 가까운 포화상태에 직면한 상황이며 대형화된 축산 농가들의 눈높이도 한층 까다로워지고 있습니다. 이를 극복하기 위하여 우수한 배합설계 기술을 바탕으로 고품질의 전문 배합사료를 생산하고 있으며, 판매수수료 및 물류비 등의 조정을 통해 유통구조상 경쟁우위를 꾀하고 있습니다.
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육가공사업부(LB) :도축 제품 제조 및 판매
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우루과이라운드를 시작으로 개방되기 시작한 국내 축산업은 칠레와의 FTA 체결, 연이은 EU 및 미국과의 FTA 체결 발효로 국내 업체끼리의 경쟁에서 한발 더 나아가 선진국들과 직접 경쟁하는 환경에 처하게 되었습니다.
단기적으로는 가격 경쟁력에 밀려 위기를 겪을 것으로 보이지만, 거점 도축장의 육성을 통한 도축업계의 구조조정 실시와 양적 계열화성장에서 벗어나 효율적인 질적성장을 도모할 수 있는 중규모 농장 및 도축장의 육성 등을 통해 경쟁력을 제고하고 있습니다. 당사의 경쟁력은 전문성을 바탕으로 한 가족사의 우수한 업무연계성에 있으며, LPC의 도축.가공 능력 또한 위생과 규모면에서 충분한 경쟁력을 갖추고 있습니다.
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육가공사업부(LB) : 양돈사육
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뛰어난 혈통의 종돈과 모돈의 계열화로 전체 농장의 혈통을 통일하고 있으며, 질병에 대한 철저한 방역조치와 안정된 사양관리를 통하여 생산성을 높여 출하율을 향상시키고 있습니다.
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가금사업부(PB)
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최근 사회적인 웰빙 식생활 문화의 흐름에 발맞춰 당사는 다양한 기능성 제품을 개발하는 한편, 손쉽고 간편하게 즐길수 있는 제품 등을 출시하고 있습니다. 성장 잠재력이 큰 프리미엄 제품인 친환경 닭고기의 매출은 매년 증가하고 있고, 조리가 간편한 춘천 닭갈비와 닭불고기 정육등의 반조리 제품은 바쁜 현대인의 생활에 가장 유용한 제품이 될 것으로 기대하고 있습니다.
가공품 시장은 현재 하림과 (주)마니커의 경쟁 구조이며, 당사의 경우 육가공품 생산 및 영업만을 영위해온 육가공 전문회사
(주)마니커에프앤지를 통해 가공 생산 및 영업을 일원화하여 관리의 효율성 및 원가 절감을 통한 수익구조 개선을 도모할 계획입니다.
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바. 시장의 특성
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구분
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내용
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비고
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사료사업부(FB)
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사료시장의 규모는 연간 매출액 8조원 이상의 시장으로써, 현재 농협과 한국사료협회, 기타 21개사 등 여러 업체가 국내 배합사료 시장에서 활동하고 있습니다. 축우사료에서 우세하던 농협사료도 양돈과 오리, 가금 등 중소가축으로의 마케팅에 박차를가하고 있어 전품목에서 업체간 경쟁이 심화될 것으로 보입니다. 또한, 사료산업은 축산물 사육마릿수 변동이나 질병 등과 밀접한 연관성이 있으며 동일한 설비와 조직을 가지고도 배합기술에 따라 생산성에 현격한 차이가 발생할 수 있습니다.
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육가공사업부(LB) :도축 제품 제조 및 판매
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원가에 절대적인 영향을 주는 돈가의 변동폭이 크고 변수 요인이 많아 시장 예측이 어려우며, 지육의 경우 즉시 경매가가 반영이 되기 때문에 원료돈의 구매량과 판매가격, 그리고 판매대금의 조기 회수가 중요합니다. 또한, 중소업체의 난립, 수입육과의 경쟁, 구제역 등 외생변수로 인한 축산물의 가격 변동폭이 크지만 기업의 대형화, 취급 축종의 다양화로 리스크를 최소화하는 추세입니다. 최근 들어 생축 및 지육에서 부분육으로 유통구조가 변하고 있으며, 브랜드육의 인지도가 상승하여 브랜드육 유통이 증가하고 있습니다.
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육가공사업부(LB) : 양돈사육
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살아있는 가축을 생산ㆍ판매하는 시장이기 때문에 질병 및 계절적요인(날씨)에 영향을 많이 받습니다. 일반 제조업처럼 공급조절 불가로 돈가(판매가격)의 책정이 불가능하므로 일일 시장가에 따라 돈가가 결정됩니다.
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가금사업부(PB)
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우리나라의 육계산업은 통닭이 전형적인 닭고기 시장이었으나 최근들어 프랜차이즈, 외식산업의 발달과 함께 간편성, 편의성에 대한 관심증가로 점차 염장육, 부분육에 대한 수요가 점차 증가하고 있는 추세이며, 가금류 가공제품에 대한 수요도 증가하고 있습니다. 향후에도 이러한 추세는 계속될 것으로 전망됩니다.
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사. 시장점유율 추이
(1) 사료사업부(FB)
한국사료협회에서 공정거래 관련법상 적법여부에 대한 문제가 제기되어 "제조업체별 생산실적"을 더이상 공표하지 않습니다.
(2) 육가공사업부(LB) : 도축두수 점유율
(단위 : 두수)
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작업장
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2022년반기
도축두수
|
2022년1분기
도축두수
|
점유율
|
2021년 도축두수
|
점유율
|
2020년 도축두수
|
점유율
|
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(주)팜스토리(식육)
|
334,344
|
171,625
|
3.60%
|
682,159
|
3.71%
|
671,581
|
3.66%
|
|
㈜우리손에프앤지
|
203,901
|
107,061
|
2.24%
|
450,059
|
2.45%
|
406,253
|
2.22%
|
|
도드람
|
313,145
|
121,877
|
2.56%
|
616,106
|
3.35%
|
655,336
|
3.57%
|
|
(주)해드림엘피씨
|
330,492
|
166,606
|
3.49%
|
626,147
|
3.41%
|
634,730
|
3.46%
|
|
도드람김제에프엠씨
|
348,889
|
191,278
|
4.01%
|
720,955
|
3.92%
|
743,203
|
4.05%
|
|
제주축협
|
232,741
|
120,924
|
2.54%
|
461,699
|
2.51%
|
493,227
|
2.69%
|
|
논산계룡축협
|
288,648
|
148,140
|
3.11%
|
533,961
|
2.90%
|
565,969
|
3.09%
|
|
(주)우경축산
|
278,288
|
139,612
|
2.93%
|
537,207
|
2.92%
|
591,011
|
3.22%
|
|
홍주미트
|
263,407
|
125,045
|
2.62%
|
458,572
|
2.49%
|
478,498
|
2.61%
|
|
기타
|
6,682,536
|
3,470,259
|
72.90%
|
13,296,196
|
72.34%
|
13,100,129
|
71.42%
|
|
합계
|
9,276,391
|
4,762,427
|
100.00%
|
18,383,061
|
100.00%
|
18,339,937
|
100.00%
|
(자료출처 : 축산물품질평가원 기준 돼지도축두수)
아. 자원조달상의 특성
|
구분
|
내용
|
비고
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사료사업부(FB)
|
옥수수나 대두박과 같은 벌크성 배합사료의 주 원료는 세계의 곡물 메이저들이 통제하는 시장으로서 국내 배합사료업체 입장에서는 환율이나 국제 가격변동의 시장 위험에 과다하게 노출되어 있습니다. 원료의 수입 의존도가 크기 때문에 적정한 수량 및 구매시기나 선물거래 등 환율변동에 따른 양질의 원료를 안정적으로 확보하는 것이 수익성 유지의 관건이 될 수 있습니다.
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육가공사업부(LB) :도축 제품 제조 및 판매
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원재료를 조달하는 소규모단위 농가들이 생산성의 문제로 감소되고 기업농 규모로 대형화되는 추세입니다. 따라서 원재료(생축)의 출하 또한 대규모로 이루어지고 도축, 가공을 위한 원료를 구매하는 자금 또한 커지고 있습니다. 그러므로 자금 회전에 따른 세밀한 계획이 반드시 필요하고 위험성에 대한 대비 또한 세밀하게 이루어져야 합니다. 원재료의 안정된 수급을 위해서 충분한 운영자금의 확보가 중요하고 이에 따른 세밀한 관리 또한 필요합니다.
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육가공사업부(LB) : 양돈사육
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양돈업의 특성상 양돈출하 후 5일에서 7일이내 현금결제가 이루어지므로 자금 운영상에 어려움은 없으나, 성장 사이클 주기의 영향으로 출하시 조달된 자금으로 모돈에서 부터 비육돈까지의 자금을 충당하는 자금흐름주기가 발생합니다.
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가금사업부(PB)
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주요 원재료인 생계는 가격변동 위험이 높기 때문에 다양한 거래처에 서로 다른 결제조건으로 가공 원료육을 받아 안정된 수급을 유지하려 노력하고 있습니다.
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2분기
1분기에 비해 양돈사료, 양계사료, 지육, 양돈매출 등 모든 제품의 가격이 상승했다.
연환산 했을 때 전 사업부 매출액이 신장하고 있고, 가금사업부는 신규 사업으로 진출한 듯하다.
1분기
2분기
원재료 단가가 올라서인지 매입액이 1분기에 비해서 올랐다.
1분기
2분기
원재료 가격은 전년, 전분기에 대해 모두 올랐다. 계육만 전분기에 비해 하락.
1분기
2분기
배합사료는 76%로 아직 여유가 있고 육가공은 80%이상으로 가동률이 나쁘지 않다.
올해 전반기 매출실적이 나쁘지 않다. 주 사업부인 사료사업부, 유가공사업부 모두 매출이 지속적으로 상승중이다.
재무실적
가. 수익성
반기보고서를 보면 매출액, 영업이익 상승했으나, 순이익이 상대적으로 좋지 않다.
원인을 찾아봐야겠다.
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2022(전반기)
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2021
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2020
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2019
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실적
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비중
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cagr
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실적
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비중
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cagr
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실적
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비중
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cagr
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실적
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비중
|
cagr
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재고자산
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₩ 1,984
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30.15%
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5.95%
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₩ 1,866
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18.05%
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40.30%
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₩ 1,114
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11.54%
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-14.99%
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₩ 1,281
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14.71%
|
-9.29%
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매출원가
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₩ 5,801
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88.16%
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20.26%
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₩ 9,251
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89.48%
|
7.23%
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₩ 8,582
|
88.90%
|
8.94%
|
₩ 7,815
|
89.72%
|
-5.17%
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매출액
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₩ 6,580
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21.44%
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₩ 10,339
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6.63%
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₩ 9,654
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9.78%
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₩ 8,710
|
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-5.81%
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매출채권
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₩ 1,752
|
26.63%
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12.39%
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₩ 1,535
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14.85%
|
-5.73%
|
₩ 1,623
|
16.81%
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-9.00%
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₩ 1,769
|
20.31%
|
6.50%
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매입채무
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₩ 1,239
|
18.83%
|
27.52%
|
₩ 898
|
8.69%
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37.53%
|
₩ 561
|
5.81%
|
-38.50%
|
₩ 777
|
8.92%
|
20.21%
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운전자본
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₩ 2,497
|
37.95%
|
-0.24%
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₩ 2,503
|
24.21%
|
13.06%
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₩ 2,176
|
22.54%
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-4.46%
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₩ 2,273
|
26.10%
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-7.08%
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운전자본이 21년이후 많이 증가한 상태에서 유지되고 있다.
재고자산이나 매출채권이 많이 증가하였고 22년 전반기에도 그런 경향이 유지 되고 있다.
매출이 증가하지 않는 상태에서 재고자산이 늘면 그 증가분만큼 매출원가가 감소하여 영업이익이 좋아진것처럼 착시를 줄 수 있다.
매출이 22년 전반기에 많이 는걸로 보여 그런 우려는 할 필요가 없어보이기는 하다.
영업이익에 비해 순이익이 낮은 이유는 영업외손익이 크게 적자가 났고 외환 손실을 입어 그렇게 된 듯 하다.
역시 금융비용이 전분기보다 3배나 발생하여 영업이익에 비해 당기순이익이 전분기보다 못하게 되었다. 영업이익은 거의 2배이상 전분기보다 좋은 실적이었는데..
달러 급상승으로 헷지가 전혀 안된 상태여서 환차손을 입은 듯 하다.
나. 재무안정성
부채비율은 100%미만, 유동비율은 100%이상이어야 한다.
팜스토리의 경우, 거의 반대여서 재무적으로 안정적이라고는 말할 수 없으나 최근 부채비율이 15년 700%에서 279%로 많이 감소하였다.
최근 차입금이 줄지 않는 등 채무관리를 적극적으로 해야 한다.
다. 자산구조
산업 특성상 비유동자산(고정자산)이 크며, 비유동자산에는 유형자산, 투자자산이 있는데, 유형자산이 돈을 벌어오는 BM이다.
라. 효율성 체크
매출채권 관리가 중요해 보이며, 최근에는 관리가 잘되고 있다.
재고자산 관리도 중요해 보인다.
마. 현금흐름
영업현금흐름이 작년에 좋지 못했다.
올2분기 영업현금흐름이 크게 적자가 났다. 1분기 414억, 2분기 -636억
22년 전반기 실적으로 영업현금흐름이 적자다.
이는 영업활동으로 인한 자산부채의 변동에 원인이 크다. 살펴보면
매출채권, 재고자산, 소비용생물자산은 많이 증가하고
매입채무는 많이 감소했나보다.
바. 밸류에이션
작년에 좋았던 주당 순이익을 후행하여 반영한후 주가가 껵여 있다.
싸지 않아 보인다.
사업가치 3427억원만 반영하여 현재 시총2524억
주가 3000원정도가 적정가로 보인다.
5. 공시 및 리포트, 뉴스
2022.08.16 16:03:49
기업명: 팜스토리(시가총액: 2,769억)
보고서명: 반기보고서 (2022.06)
잠정실적: N
매출: 3,460억(예상치: 0억)
영업익: 197억(예상치: 0억)
순익: 34억(예상치: 0억)
** 최근 실적 추이 **
2022.2Q 3,460억 / 197억 / 34억
2022.1Q 3,119억 / 85억 / 31억
2021.4Q 3,004억 / -19억 / -101억
2021.3Q 2,607억 / 115억 / 41억
2021.2Q 2,453억 / 79억 / 64억
2021.1Q 2,275억 / 77억 / 45억
2020.4Q 1,754억 / -68억 / 165억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220816001409
2022.05.16 16:26:03
기업명: 팜스토리(시가총액: 4,908억)
보고서명: 분기보고서 (2022.03)
잠정실적: N
매출: 3,119억(예상치: 0억)
영업익: 85억(예상치: 0억)
순익: 31억(예상치: 0억)
** 최근 실적 추이 **
2022.1Q 3,119억 / 85억 / 31억
2021.4Q 3,004억 / -19억 / -101억
2021.3Q 2,607억 / 115억 / 41억
2021.2Q 2,453억 / 79억 / 64억
2021.1Q 2,275억 / 77억 / 45억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220516001734
2022.03.23 16:02:45
기업명: 팜스토리(시가총액: 3,376억)
보고서명: 사업보고서 (2021.12)
잠정실적: Y
매출: 3,004억(예상치: 0억)
영업익: -19억(예상치: 0억)
순익: -101억(예상치: 0억)
** 최근 실적 추이 **
2021.4Q 3,004억 / -19억 / -101억
2021.3Q 2,607억 / 115억 / 41억
2021.2Q 2,453억 / 79억 / 64억
2021.1Q 2,275억 / 77억 / 45억
2020.4Q 1,754억 / -68억 / 165억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220323000776
6/17(금) 센티
[특징주] 팜스토리, 러시아·우크라이나 사태 영향 어디까지? 주가 살펴보니
https://www.nbntv.co.kr/news/articleView.html?idxno=977655
러시아와 우크라이나 전쟁이 장기화되면서 곡물 가격이 상승하자 팜스토리와 같은 사료 관련주가 상승세를 보이고 있다.
팜스토리는 지난 4월부터 사료 및 육계 테마가 상승하면서 상한가 및 신고가를 기록하기도 했다. 이날 주가는 장 출발과 함께 원만한 상승세를 보이고 있다.
출처 : 내외경제TV(https://www.nbntv.co.kr)
출처: <https://www.nbntv.co.kr/news/articleView.html?idxno=977655>
● 식량
[푸틴 "조만간 핵전쟁 불가피...결정적 타격 먼저 가할 준비 돼야"](t.ly/PWre)
식량 : 샘표, 고려산업, 한탑, 신송홀딩스, 미래생명자원, 한일사료, 대주산업, 대한제당우, 대한제당, 팜스토리, 윙입푸드, 이지홀딩스
<시간외 특징주>
고려산업, 한탑. 미래생명자원. 케이씨피드. 사조동아원. 대주산업. 한일 사료. 효성오앤비. 대한제당. 팜스토리. 대한제분. 누보. 이지바이오. 팜스코. 우성
>> 글로벌 식량 위기 테마. 사료.음식료 테마로 상승
우크라이나는 밀과 옥수수 수출이 각각 세계 5위(8%), 3위(13%)인 곡물 대국이다. 해바라기씨유 수출량은 세계 47%를 차지하는 1위다.
유엔 산하 세계식량계획(WFP)과 식량농업기구(FAO)는 최근 보고서에서 “현재 곡물 부족 사태는 2011년 ‘아랍의 봄’과 2007~2008년 식량위기 때보다 훨씬 더 심각하다”고 했다.
데이비드 비즐리 WFP 사무총장은 “우크라이나전쟁 등으로 식량시장에 ‘퍼펙트 스톰(초대형 복합위기)’이 발생했다”며 “기아 인구가 지난해 2억7600만 명에서 올해 3억2300만 명으로 늘 것”이라고 경고했다.
팜스토리는 2008년부터 러시아 연해주에 에꼬호즈를 설립해 면적 1만890ha에 달하는 농장에서 옥수수.콩.귀리를 생산해 국내로 대량 반입하고 있다.
출처: <https://www.gukjenews.com/news/articleView.html?idxno=2486906>
6/14(화) 센티
● 우크라, 식량
[인도, 쌀도 수출금지 전망...WTO "식량 규제 풀어야"](https://bit.ly/3xM24Ti)
식량 : 신송홀딩스, 미래생명자원, 샘표, 한일사료, 대주산업, 고려산업, 팜스토리, 윙입푸드, 이지홀딩스, 대한제당우, 대한제당
재건 : 대모, 혜인, 서암기계공업, 스맥, 서연탑메탈, 퍼스텍, 다스코, KH 건설, 현대에버다임, 에스와이
2022.05.16 16:26:03
기업명: 팜스토리(시가총액: 4,908억)
보고서명: 분기보고서 (2022.03)
잠정실적: N
매출: 3,119억(예상치: 0억)
영업익: 85억(예상치: 0억)
순익: 31억(예상치: 0억)
** 최근 실적 추이 **
2022.1Q 3,119억 / 85억 / 31억
2021.4Q 3,004억 / -19억 / -101억
2021.3Q 2,607억 / 115억 / 41억
2021.2Q 2,453억 / 79억 / 64억
2021.1Q 2,275억 / 77억 / 45억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220516001734
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